加盟、扩张、合并、价格战......2023年，围绕零食量贩赛道的各项疯狂战事还在继续，甚至越到年底，越刺激。零食很忙与赵一鸣合并案引发的涉嫌非法垄断、诉讼等危机还未解除，眼下又搞出了大动静。

　　12月18日，零食很忙、好想你同步对外发布消息称，好想你、盐津铺子控股股东湖南盐津铺子控股有限公司（以下简称“盐津铺子控股”）、零食很忙、赵一鸣零食在湖南长沙签署战略合作投资协议，宣布好想你、盐津铺子控股分别向零食很忙集团投资7亿、3.5亿人民币。零食很忙共获得10.5亿投资。

　　此次增资完成后，好想你将持有零食很忙6.64%股权，盐津铺子控股则持有零食很忙3.32%的股权。据此推算，零食很忙的估值已达到105.4亿元。作为对标上市公司，目前万辰集团、三只松鼠、良品铺子三家公司的市值分别为58.1亿、72.5亿、81.1亿。作为出资方，好想你和盐津铺子目前的市值也只有38亿、137.4亿。

　　根据好想你发布的公告，今年上半年，零食很忙实现营收37.81亿元，实现净利润1.2亿元；2022年度，这两项经营数据分别为43.02亿元、0.6亿元。赵一鸣方面，2022年的营收和净利润分别为12.15亿元、3844万元，到2023年上半年，两项数据分别上升至27.86亿元、7631万元。

　　“狂飙”之下，两家头部企业的业绩均实现了大幅度增长。11月，两家宣布合并之后，进一步巩固了在零食行业的领先地位。数据显示，截至2023年11月，零食很忙（含赵一鸣食品）在全国的合计门店数量已超过6500家，位列行业第一。

　　虽然从门店数量、营收规模、估值等综合数据来看，零食很忙已在行业内实现初步领先，但紧随其后的万辰集团来势汹汹，再加上良品铺子、三只松鼠等传统零食企业近期发起的价格反击战，一定程度上零食很忙难言高枕无忧。

　　“目前，零食量贩赛道还处于玩家卡位阶段，市场格局并不稳定；另外，由于行业利润低，极致的供应链和规模效应才是致胜关键，此时通过兼并或入股的方式加入战局，有利于抢占市场”，一业内人士表示。

　　按照这个逻辑，就不难理解零食很忙此次融资的目的。“很正常，他们一直在花钱做市场”，一有过零食量贩赛道投资经历的一级市场投资人表示。换言之，因扩张节奏太快，零食很忙目前缺钱。数据显示，仅今年上半年，零食很忙就新开了1000多家门店，这背后需要大量的资金支撑。

　　对于此轮融资的用途，食很忙集团董事长晏周表示：“将主要用于零食很忙集团的供应链仓储建设、商品升级、数字化发展、市场开发和品牌建设等方面。”据悉，拿下10.5亿融资的第二天，零食很忙旗下供应链子公司“长沙很忙零食食品有限公司”，就以8800万成交价竞得长沙雨花区电商物流中心片区内一宗地块，以作供应链链仓储建设。

　　当然，除了资金支持，好想你和盐津铺子都是零食行业的“老前辈”，相比纯财务投资机构，可以给予零食很忙更多产业上的支持。

　　而作为此次融资的出资方，好想你、盐津铺子此翻可谓“下了血本”。受大环境影响，今年资本普遍趋于保守，食品行业过亿的融资并不多。另外，从业绩来看，虽然两家公司、尤其是盐津铺子近年来在零食量贩渠道尝到过甜头，但也并不算“不差钱”。

　　财报显示，今年前三季度，盐津铺子的营收和净利润分别为30.05亿元、3.96亿元。而此次一出手就是3.5亿，相当于公司前三季度给零食很忙打了场工。好想你方面，近两年更是陷入了亏损境地，去年亏损1.9亿，今年前三季度亏损0.41亿。这种情况下拿出7亿投资零食很忙，好想你面临的压力可想而知。

　　除了资金压力，受此前零食很忙、赵一鸣合并案的连带影响，未来，好想你和盐津铺子或许还会面临一系列未知的投资风险。

　　或许是为了消除投资者的担忧，好想你在12月19日发布了一则补充公告，称为了充分保障公司利益，本次投资已对集中申报事宜予以了约定，“若因经营者集中申报未通过或其他因素导致零食很忙收购赵一鸣食品事宜被撤销或无效而发生重大股权剥离行为，则按照本次投前估值不包括该等拟剥离股权的市场公允价值，公司本次投资的价格也将进行相应调整”。

　　另外，好想你还表示，零食很忙已经聘请了专业的律师团队在准备申报材料，预计近期会向反垄断执法机关正式提交材料。也就是说，零食很忙、赵一鸣涉嫌非法垄断的风险并未解除，二者依然面临罚款、恢复合并前状态的可能。

　　事情刚曝出之时，国内某知名消费赛道投资机构的合伙人对内参君表示，良品铺子很可能会揪着诉讼、集中申报两件事将对手“往死里整”。一来是维护自己的合法权益，二来也是商战的一种手段。事实上，良品铺子日前也明确对外表态称，将坚持诉讼维权。

　　好想你在公告中将零食量贩店称为“渠道新宠”，而入股该行业的龙头企业，有助力于公司提升业绩，积极打造第二增长曲线。盐津铺子董事长张学武则直言：“好想你、盐津铺子，将优质产品通过零食很忙、赵一鸣高效交付消费者，在助力渠道继续高速发展的同时，也将迅速提升两家公司产品的市场占有率。”

　　由于与零食很忙的深度合作关系，盐津铺子此前尝到过不少甜头，仅今年上半年通过零食很忙实现的销售额就达到2.08亿元。而随着社区内、街边上的零食量贩店越来越密集，这种甜头未来又能尝到多少？

　　除了零食量贩业态内部因高度内卷、同质化衍生出的价格战、赚钱难等问题，目前良品铺子、三只松鼠等传统零食企业通过“低价”策略也向其发起了反击，零食很忙们很难再所向披靡，整个业态都面临着严峻的挑战。一定程度上，好想你和盐津铺子的如意算盘或有落空的风险。